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纪要透露FED调控方向金属短期承压

发布时间:2019-07-12 21:48:05

纪要透露FED调控方向 金属短期承压

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隔夜财经数据评论:美纪要前交投谨慎金属冲高回落

今日财经数据前瞻:关注进口贸易美元破80或振金属

【SMM评论】

6月中旬以来,基金属市场迎来一波上涨行情。期间,外有美联储维持宽松、就业强劲;内有中国高层表态保增长、主要经济数据触底。但连涨后的获利回吐,令基金属市场短期承压。

隔夜,随着美联储偏鸽派的6月纪要出炉,新的利率调控方案也浮出水面,但无论是回购利率工具和超额准备金,都只是工具,而工具本身是中性的。

不过,美联储内部能有这样的方案讨论,很值得市场去思考什么样的工具适用什么样的货币政策。这有点类似于中国央行目前的做法,即在某个特定的思路下,使用公开市场操作等工具进行预调和微调。

所以,在美联储反复强调以宽松保持经济增长的论调下,不妨将上述两项工具看作是水龙头,且相较于每月固定购买资产(QE)而言,规模和操作上可以更为灵活。而相较于简单且机械地对联邦利率直接加息或降息,上述两项备选工具对资本市场的影响更为温和。

由此,市场预期中的加息迹象没有出现,却显露了一个温和的替代品,释放出美联储想在宽松货币的前提下更加可控的思路。因此,美元指数以下滑来应对这份纪要,只是跌破80的幅度略感意外,但这在之后都会有缓慢修正。

操作上,继续以高位震荡思路为主,但由于伦铜连续的长上影线,市场情绪在高位开始偏回调。尽管维持下探空间或仍有限的看法,支撑位下移至50500元/吨,但不建议抢日内反弹,暂时观望为主,观察支撑位处的多空变化。

【数据点评】

周四早间海关公布6月外贸数据。出口同比上升7.2%,不及预期但好于前值,预期上升10.4%,5月为同比上升7.0%;进口同比上升5.5%,预期上升6.0%,5月为同比下降1.6%。受进口增长影响,中国6月贸易顺差316亿美元,低于预期和前值。

不过,海关总署预计第三季度出口将快于第二季度,因全球需求趋于稳定。中国国内需求的不振,已在近期数据上得到了预期修正的效果。

综合而言,6月外贸数据作用略为偏多,只是前期已对预期进行消化,故市场反应较淡。

午后关注中国6月未锻造铜及铜材的进口量数据。因6月初青岛港事件影响,进口量或继续表现不佳,5月时为38万吨,同比下降15.56%。不过,该事件在下半月时逐渐被淡化,只是船期受影响或延后到港。

库存方面,9日LME全球铜库存增加1025吨,至159075吨,注销仓单比例19.22%。亚洲仓库中,韩国釜山继续增加1525吨至10950吨,这是自2013年8月28日以来,该仓库首次回到万吨以上水平。其余亚洲仓库保持不变。

升水方面,随着LME铜库存的触底缓增,9日LME现货铜对三个月期铜升水18.5美元/吨,较前一交易日升水6美元/吨上涨。

【技术分析】

隔夜美元指数受纪要影响,盘中几度跳水,更显出20日均线压力。但目前跌至80以下,与美国当前经济现状不符,预计连续回落后,有技术反弹。

LME铜价绝对值在近日连续小碎步式的回调,尽管盘中时表现还有明显反弹。SMM修正高位盘整至承压小幅回落。但由于此前大半个月的涨幅较大,故相对而言的回调幅度有限。目前LME期铜已失去5日均线支持,技术上回落压力增大,不再建议以震荡思路去尝试在可能的支撑位抢反弹。(上海有色薛宇弘)

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