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日信证券:地产跌势难止 短线震荡或加时

发布时间:2019-12-04 18:37:39

日信证券:地产跌势难止 短线震荡或加时 2012-03-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场回顾昨日开盘两市涨跌互现,油页岩概念股及核电板块虽有所表现,但由于周三的下跌动能并未充分释放,股指在短暂冲高后很快便在地产、水泥板块拖累下再次回落,随后股指出现小幅反弹,但成交量较前一小时明显萎缩。午后开盘,股指延续弱势,震荡回落,资金加速流出,此后在120日均线附近有所企稳,临近尾盘,部分资金再度涌出,全日成交量较前日明显萎缩。截止收盘,沪指报2373.77点,跌17.46点,跌幅0.73%,成交1123亿元;深成指报10086.56点,跌8.33点,跌幅0.08%,成交1034亿元。盘面上,商业百货、生物制药、酿酒行业等板块位于涨幅榜前列,而水泥、地产、黄金等板块跌幅较大。

后市研判外围市场方面,惠誉下调英国展望至负面,惠誉认为,在当前英国政府债务高企以及经济复苏乏力的背景下,英国吸收进一步负面经济冲击的财政空间有限。我们认为,债务问题将长期困扰着欧美国家,而通过扩大资产负债表的方式来稀释债务将成为各国的首选,所以全球范围的流动性过剩或在所难免。

此前美联储的议息会议虽未提及QE3,但由于房地产部门依旧需要支持,一旦经济复苏势头放缓,某种形式的量化宽松仍将是首选措施。

国内方面,人民银行于本周四(3月15日)以利率招标方式开展了200亿元的正回购,中标利率3.14%,下跌2个基点,这是中标利率7个月来首下滑,利率下跌正是资金面的宽松现状决定的,虽然本周资金以净回笼为主,但考虑3月份到期资金较多,所以央行的后续动作将决定本月的资金情况。同时,商务部发布最新数据,2012年2月,全国实际使用外资金额77.26亿美元,同比下降0.90%。这已是月度FDI自2011年11月起连续四月呈现负增长,结合FDI数据及此前公布的进出口数据,我们认为2月份的外汇占款增速极有可能再次低于预期,这意味着为了保证货币供应的稳定,后市不排除央行采取进一步的货币措施。

受地产调控将延续政策影响,市场出现连续调整,但我们认为,中国经济软着陆依然是大概率事件,而资金面适度宽松的格局也不曾改变,加之证监会郭树清主席强调的将通过多种举措提振股市信心,这些均意味着市场的近期的下跌依然是调整性质,对于中线行情,我们依然保持乐观态度。

投资策略n地产跌势难止短线震荡或加时周四市场早盘在银行等金融股的带动下曾出现小幅反弹,但很快地产股再次杀跌,带动股指震荡下挫,在120日均线附近勉强企稳,全日成交量较周三有所萎缩。盘面上,地产以及与其关联密切的水泥板块是杀跌主力,而银行股盘面上曾经出现过护盘的意愿,但显得并不十分坚决;另外,此前受到资金连续炒作的重庆啤酒出现较大幅度下挫。目前市场多空双方出现较大的分歧,这在上涨经过第一个超跌反弹阶段后是正常的情绪宣泄,此时,利空在一定程度上会被放大,而各种负面消息的到来也会致使调整的时间加长。

我们中期看多的判断并未因为这两日的调整而发生根本性的改变,但影响市场的外部因素发生了微妙的变化,这意味着市场震荡整理的时间将有所延长。市场第一轮上涨的动力是基于对于流动性状况改善的预期,而随着反弹进入第二阶段,政策利好将成为主宰市场运行的关键,这在接下来的操作中将是重点。由于场外因素微妙的变化,这一次的调整或比之前预计的调整时间加长,调整幅度加大,操作上,短线投资者应以谨慎为主,一旦股指有效跌破2370一线区域,应适当降低仓位;中线投资者可耐心等待加仓机会。

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