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商业零售亿欧零售创新峰会解读荐5股

发布时间:2019-08-16 17:24:38

商业零售:亿欧零售创新峰会解读 荐5股 2018-04-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

互联网巨头赋能为新零售带来巨大想象空间马云于2016年底提出“新零售”的概念,并在2017年下半年被互联网巨头们和线下零售龙头演绎的如火如荼。我们认为,无论新零售还是旧零售,都离不开零售的本质,即选、采、购、贸、销的全过程。由于传统零售在整个供应链运营体系具有巨大的提效空间,因此借助互联网巨头的数字化技术和信息整合能力来提升整个供应链的运营效率成为必然趋势。其中,前端供应链由于直面消费者,其优化效果立竿见影也更易占领消费者认知。

我们认为前端供应链主要围绕“人、货、场”三个维度来进行数字化改造。而后端供应链的数字化提效同样重要且具有先发优势。我们认为可将零售比作冰山,在水面上展现给消费者体验的为前端供应链,而后端供应链的大数据处理、供应商管理、物流体系搭建同样重要。

亿欧创新零售峰会解读:新智能新场景上周亿欧举办的零售创新峰会邀请了各路嘉宾分享其关于新零售的观点和看法:1)来自G-Super、7Fresh、天猫、好邻居的嘉宾主要分享了其如何通过准确定位,重构“人、货、物”,来实现供应链运营效率的提升。2)来自微盟、小电铺的嘉宾则主要分享了其如何借助小程序等新平台帮助电商玩家提升其互联网运营效率,包括获客、转化率和用户留存的优化。 )来自猫王、心上、贝贝集团等零售新秀的嘉宾主要分享其独特的商业模式和如何运营新零售带来的机遇快速成长。4)来自创新工厂、春晓资本的嘉宾则站在投资人的角度,再次审势未来新零售的发展方向和复盘各自的新零售投资方面。

周观点:规模增长是现阶段国内零售龙头公司的必备特征中国仍然是成长型国家,社零增速保持在10%左右,行业集中度低,因此国内零售龙头公司只有规模持续增长,才有可能获得估值溢价。规模、现金流和盈利是我们评判零售公司的三个核心指标,其中规模放在首位。新零售最终的结果,必然是行业的重构导致集中度提升,进而促使龙头公司的估值提升。竞争格局的升级(永辉的竞争者从传统超市转向了互联网巨头,苏宁的竞争者从传统线下家电卖场转向了互联网巨头),短期会带来盈利的抑制,但规模的持续成长才是长期的竞争壁垒。零售行业正处于新一轮变革期,估值体系不能过度侧重单一的PE估值。

本周推荐:南极电商、苏宁云商、莱绅通灵、天虹股份、永辉超市。

风险提示经济下滑,房价高企等因素导致终端疲软;资金、技术、人才等瓶颈导致全渠道整合低于预期;人工租金成本上涨,电商持续分流实体零售。

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